Mercados emergentes. En el dinámico ámbito de las inversiones, los mercados emergentes han captado la atención de inversores en busca de mayores rendimientos y diversificación de portafolios.
Tales mercados, ubicados principalmente en países en vías de desarrollo, ofrecen un potencial significativo de crecimiento, impulsado por economías jóvenes, en expansión y con una clase media en auge.
Glosario del contenido del artículo:
- ¿A qué se le denomina un mercado emergente?
- Factores comunes que definen a las economías emergentes
- ¿Por qué los mercados emergentes son cada vez más atractivos para los inversionistas?
- ¿Cuáles son los riesgos de invertir en mercados emergentes?
- Principales índices de mercados emergentes
- Accediendo a mercados emergentes a través de fondos indexados
- Principales mercados emergentes
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Las naciones emergentes como India, Brasil y Sudáfrica, presentan oportunidades atractivas debido a sus rápidas transformaciones económicas, industriales y tecnológicas. Sin embargo, a pesar de sus beneficios, invertir en estos mercados conlleva riesgos.
La volatilidad política, la inestabilidad económica y la fluctuación de las divisas son factores que los inversores deben considerar cuidadosamente.
La clave para aprovechar estas oportunidades radica en una evaluación exhaustiva de los riesgos y en una estrategia diversificada que combine activos tradicionales con exposiciones en mercados emergentes.
Los inversores bien informados y con visión a largo plazo pueden beneficiarse de las altas tasas de crecimiento y las innovaciones que estos países ofrecen.
Invertir en mercados emergentes no solo diversifica un portafolio, sino que también permite aprovechar el crecimiento global, una tendencia cada vez más relevante en el entorno financiero actual.
¿A qué se le denomina un mercado emergente?
Un mercado emergente se refiere a una economía en transición entre ser una nación en desarrollo y convertirse en una economía desarrollada.
Economías que muestran un rápido crecimiento en sectores clave como la manufactura, la tecnología y los servicios, y están en proceso de integrar políticas económicas y financieras que promuevan la estabilidad y el desarrollo a largo plazo.
Desde una perspectiva profesional, los mercados emergentes son caracterizados por tasas de crecimiento del PIB superiores a las de los países desarrollados, una creciente clase media y un aumento en la urbanización y el consumo interno.
Además, tienden a tener mercados financieros en evolución y un creciente acceso al capital internacional, lo que los hace atractivos para los inversores globales que buscan diversificación y mayores rendimientos.
Sin embargo, estos mercados también conllevan riesgos inherentes, como la volatilidad política, la inestabilidad económica y fluctuaciones cambiantes significativas.
Los inversores deben evaluar cuidadosamente la transparencia de las instituciones financieras y regulatorias, así como el riesgo país asociado a factores como la corrupción o la debilidad en la gobernanza.
Los ejemplos de mercados emergentes incluyen economías como India, Brasil, China y Sudáfrica, países que suelen desempeñar un papel fundamental en el crecimiento económico global y en la generación de nuevas oportunidades de inversión.
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Factores comunes que definen a las economías emergentes
Las economías emergentes comparten una serie de características que las distinguen de las economías desarrolladas, factores comunes los cuales son clave para entender el potencial y los desafíos de invertir en estos mercados.
Principales factores que definen a las economías emergentes:
- Crecimiento rápido del PIB: Las economías emergentes suelen mostrar tasas de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) superiores a las de las economías avanzadas. Este crecimiento acelerado refleja el potencial de expansión y el dinamismo de estos mercados, impulsado por la industrialización, la urbanización y el aumento del consumo interno.
- Desafíos estructurales: A pesar del crecimiento, estas economías enfrentan problemas estructurales significativos, como infraestructura deficiente, sistemas de salud y educación subdesarrollados y desigualdad económica, desafíos que pueden limitar el crecimiento a largo plazo y afectar la estabilidad económica.
- Recursos naturales: Muchas economías emergentes son ricas en recursos naturales, como petróleo, gas, minerales y productos agrícolas. La explotación y exportación de estos recursos a menudo impulsan el crecimiento económico, aunque también puede generar dependencia y vulnerabilidad a las fluctuaciones de los precios internacionales.
- Reformas económicas: Los países emergentes frecuentemente implementan reformas estructurales para mejorar el entorno empresarial, atraer inversión extranjera y promover el desarrollo económico. Estas reformas pueden incluir la liberalización del comercio, la mejora de la regulación y la privatización de empresas estatales.
- Demografía y urbanización: La juventud de la población y el rápido proceso de urbanización son características comunes, lo que contribuye al aumento del consumo interno y la expansión de mercados laborales, pero también pueden generar presión sobre los servicios públicos y la infraestructura.
¿Por qué los mercados emergentes son cada vez más atractivos para los inversionistas?
Los mercados emergentes se han vuelto cada vez más atractivos para los inversionistas debido a su potencial de crecimiento acelerado y su capacidad para ofrecer mayores rendimientos en comparación con los mercados desarrollados.
Estos mercados, ubicados principalmente en países con economías en desarrollo, presentan oportunidades únicas impulsadas por factores clave como el aumento de la clase media, la urbanización, la mejora en la infraestructura y el acceso creciente a la tecnología.
Una de las razones principales es que muchas de estas economías emergentes experimentan un crecimiento del PIB superior al de las economías avanzadas, lo que genera mayores oportunidades de inversión en sectores en expansión como la tecnología, la energía y el consumo interno.
Los mercados emergentes ofrecen una excelente oportunidad para la diversificación de portafolios, lo que permite a los inversores reducir el riesgo al estar expuestos a diferentes regiones y sectores económicos.
A pesar de los riesgos asociados, como la volatilidad política y económica, los avances en las reformas estructurales y la creciente estabilidad macroeconómica de algunos países emergentes han reducido parte de la incertidumbre que antes los caracterizaba, fortaleciendo así la confianza de los inversores internacionales.
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¿Cuáles son los riesgos de invertir en mercados emergentes?
Invertir en mercados emergentes ofrece oportunidades atractivas de crecimiento, pero también existen una serie de riesgos que los inversionistas deben evaluar cuidadosamente, pero ¿cuáles suelen ser esos riesgos?.
1. Volatilidad política y social
Los mercados emergentes tienden a tener mayor inestabilidad política en comparación con los países desarrollados.
Cambios en el liderazgo, conflictos internos o disturbios sociales pueden afectar drásticamente el entorno económico.
Los movimientos políticos inesperados, como nacionalizaciones de industrias o cambios en las políticas fiscales, pueden impactar negativamente a las empresas y, en consecuencia, a los inversores.
2. Inseguridad jurídica y regulatoria
En algunos mercados emergentes, las estructuras legales y regulatorias pueden ser menos transparentes o estar menos desarrolladas, dando lugar a incertidumbre en la protección de los derechos de propiedad y una aplicación inconsistente de las leyes.
Las leyes cambiantes o poco claras pueden afectar las inversiones, ya que las regulaciones pueden modificarse sin previo aviso, creando incertidumbre para las empresas.
3. Fluctuación cambiaria
Las divisas en los mercados emergentes suelen ser mucho más volátiles que las de los mercados desarrollados.
Los cambios repentinos en el valor de una moneda pueden afectar gravemente los rendimientos de las inversiones, especialmente si los activos no están adecuadamente cubiertos frente a las fluctuaciones cambiantes.
Una depreciación significativa de la moneda local puede reducir los rendimientos en términos de divisas internacionales.
4. Riesgos de liquidez
Los mercados financieros en países emergentes suelen ser menos líquidos que los de las economías avanzadas, lo que significa que puede ser más difícil comprar o vender activos rápidamente sin afectar el precio del mercado.
La falta de liquidez puede causar problemas para los inversores que necesiten deshacerse de activos en tiempos de crisis o cuando los precios se están desplomando.
5. Dependencia de las materias primas
Muchas economías emergentes dependen en gran medida de la exportación de materias primas como: petróleo, gas, metales y productos agrícolas. Esta dependencia las hace vulnerables a las fluctuaciones de los precios internacionales de estas materias.
Un descenso brusco en los precios de las materias primas puede afectar gravemente la economía de un país, lo que a su vez perjudica las inversiones en el mercado local.
6. Inestabilidad económica
Las economías emergentes tienden a ser más vulnerables a crisis financieras y recesiones económicas. Pueden experimentar altos niveles de inflación, devaluaciones de la moneda y déficit fiscales elevados.
Los mencionados factores pueden deteriorar el valor de las inversiones y reducir las oportunidades de crecimiento. Además, los inversores deben estar atentos a la posibilidad de crisis bancarias o falta de acceso al crédito.
7. Riesgo país
El riesgo país se refiere a los problemas económicos, financieros y políticos específicos de un país, que pueden afectar negativamente las inversiones.
En mercados emergentes, el riesgo país suele ser más elevado, lo que puede aumentar los costes de financiamiento y dificultar el acceso al capital.
Los inversores deben estar atentos a las calificaciones de riesgo soberano y evaluar cómo un deterioro en la solvencia del país puede impactar sus inversiones.
8. Corrupción
La corrupción es un problema persistente en muchos mercados emergentes.
La falta de transparencia en las operaciones gubernamentales y corporativas, puede dificultar la evaluación precisa de las oportunidades de inversión y aumentar el riesgo de decisiones arbitrarias.
Además, la corrupción puede desincentivar la inversión extranjera y ralentizar el desarrollo económico a largo plazo.
9. Impacto del ciclo económico global
Uno de los aspectos que se debe tener en cuenta es que los mercados emergentes son altamente sensibles a los cambios en el ciclo económico global.
Un endurecimiento de las políticas monetarias en economías desarrolladas, como aumentos en las tasas de interés en los Estados Unidos o Europa, puede provocar salidas de capital de los mercados emergentes hacia activos considerados más seguros.
Esta fuga de capital puede desestabilizar las economías emergentes y generar volatilidad en los mercados financieros locales.
10. Riesgos geopolíticos
Las tensiones internacionales, como sanciones, conflictos regionales o guerras comerciales, pueden tener un impacto desproporcionado en los mercados emergentes.
Estas economías suelen verse más afectadas por las barreras comerciales, las restricciones a las inversiones extranjeras y los cambios en las relaciones diplomáticas.
Los inversores deben estar conscientes de cómo las dinámicas geopolíticas pueden influir en el rendimiento de sus inversiones.
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Principales índices de mercados emergentes
Los índices de mercados emergentes son herramientas clave para medir el desempeño de acciones y bonos en economías en desarrollo, los cuales permiten a los inversionistas obtener una visión global o regional del rendimiento de activos en mercados emergentes, facilitando la diversificación de portafolios.
Los principales índices que cubren estos mercados son:
1. MSCI Emerging Markets Index (MSCI EM)
El MSCI Emerging Markets Index es el índice más seguido y ampliamente utilizado por los inversionistas que buscan exposición en mercados emergentes.
Este índice, creado por MSCI (Morgan Stanley Capital International), incluye más de 1,400 acciones de grandes y medianas empresas en 24 países emergentes, entre ellos: China, India, Brasil, Sudáfrica y México.
El MSCI EM está ponderado por capitalización de mercado ajustada por flotación, lo que significa que refleja el tamaño de las empresas en relación con el mercado.
2. FTSE Emerging Markets Index
El FTSE Emerging Markets Index es otro de los índices globales más relevantes para los mercados emergentes. Similar al MSCI EM, este índice incluye acciones de grandes y medianas capitalizaciones en más de 20 países en desarrollo.
Sin embargo, presenta algunas diferencias en la metodología de inclusión de países y empresas. Por ejemplo, el FTSE excluye a Corea del Sur como mercado emergente, mientras que el MSCI la incluye en sus índices.
3. J.P. Morgan Emerging Market Bond Index (EMBI)
El J.P. Morgan EMBI es el principal índice utilizado para medir el rendimiento de los bonos soberanos en mercados emergentes.
Este índice rastrea bonos emitidos por gobiernos de países en desarrollo, principalmente en dólares estadounidenses, lo que permite a los inversionistas obtener exposición a la deuda externa de estos países.
El EMBI Global Diversified es una versión ajustada de este índice que limita la ponderación de los países con mayor cantidad de deuda para proporcionar una mayor diversificación.
4. S&P Emerging BMI (Broad Market Index)
El S&P Emerging BMI es un índice amplio que cubre tanto acciones grandes como pequeñas y medianas en mercados emergentes.
Este índice incluye más de 1,900 empresas de países en desarrollo y es utilizado por inversionistas que buscan una exposición más diversa dentro de este segmento de mercado.
5. iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)
Aunque técnicamente no es un índice en sí, el iShares MSCI Emerging Markets ETF replica el rendimiento del MSCI EM.
Este fondo cotizado en bolsa (ETF) es uno de los más populares entre los inversionistas para acceder a mercados emergentes sin tener que comprar acciones individuales en varios países.
Accediendo a mercados emergentes a través de fondos indexados
Invertir en mercados emergentes mediante fondos indexados se ha convertido en una estrategia popular para aquellos que buscan diversificar su portafolio y aprovechar el potencial de crecimiento de economías en desarrollo.
Los fondos indexados ofrecen una forma eficiente y rentable de ganar exposición a una amplia gama de activos en mercados emergentes sin la necesidad de seleccionar acciones individuales.
Los fondos indexados replican el desempeño de un índice específico, como el MSCI Emerging Markets Index o el FTSE Emerging Markets Index, los cuales incluyen una variedad de acciones de grandes y medianas empresas en países en desarrollo, permitiendo a los inversionistas beneficiarse del crecimiento general del mercado sin tener que hacer una selección activa de valores.
Al invertir en un fondo indexado, los inversores obtienen una representación diversificada de los mercados emergentes, ayudando así a mitigar el riesgo asociado con la volatilidad de mercados individuales.
Una de las principales ventajas de los fondos indexados es su bajo coste. Al no requerir la gestión activa de un equipo de analistas, estos fondos tienen comisiones de administración significativamente menores en comparación con los fondos gestionados activamente, lo que permite a los inversores mantener una mayor parte de sus rendimientos.
Es importante entender que los fondos indexados proporcionan liquidez, ya que se negocian en bolsa como acciones y pueden ser comprados o vendidos en cualquier momento durante el horario de mercado, facilitando el acceso a mercados emergentes para inversionistas que buscan flexibilidad en su estrategia de inversión.
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Principales mercados emergentes
Las economías emergentes representan una parte crucial del crecimiento global y ofrecen oportunidades significativas para los inversionistas.
Entre los principales mercados emergentes destacan:
China
Crecimiento económico: China es la segunda economía más grande del mundo y ha mantenido un crecimiento económico robusto en las últimas décadas. En 2023, el PIB de China alcanzó aproximadamente $18.3 billones USD, con una tasa de crecimiento del PIB de alrededor del 5.4% (FMI). A pesar de su enorme tamaño, el país todavía exhibe características de un mercado emergente debido a sus profundos desafíos estructurales y su transición hacia una economía de consumo y servicios.
Desafíos y transición: China enfrenta desafíos relacionados con la deuda, la sostenibilidad medioambiental y el envejecimiento de la población. La transición hacia un modelo de crecimiento más sostenible y menos dependiente de la inversión y las exportaciones es fundamental para su futuro económico.
Brasil
Crecimiento económico: Brasil, la mayor economía de América Latina, tuvo un PIB de aproximadamente $1.9 billones USD en 2023, con un crecimiento del PIB de alrededor del 2.3% (FMI). El país enfrenta desafíos económicos como una alta inflación, problemas fiscales y desigualdades regionales, pero sigue siendo un jugador clave en el mercado emergente debido a su tamaño y recursos naturales.
Recursos naturales y agricultura: Brasil es uno de los mayores exportadores de productos agrícolas del mundo, incluyendo soja y carne de res. La economía también está impulsada por su sector energético, incluyendo petróleo y biocombustibles, lo que contribuye a su perfil emergente.
India
Crecimiento económico: India, con un PIB de aproximadamente $3.8 billones USD en 2023 y un crecimiento del PIB de alrededor del 6.0% (FMI), es una de las economías emergentes más dinámicas. Su crecimiento se debe a una combinación de reformas económicas, un sector tecnológico en expansión y una población joven.
Demografía y reformas: La joven población de India y el aumento de la urbanización impulsan el consumo interno y el crecimiento económico. Las reformas en infraestructura y en el entorno empresarial están diseñadas para atraer inversiones y fomentar un crecimiento sostenible.
Sudáfrica
Crecimiento económico: Sudáfrica, la economía más avanzada de África, tuvo un PIB de aproximadamente $420 mil millones USD en 2023, con un crecimiento del PIB de alrededor del 1.5% (FMI). A pesar de sus desafíos económicos y políticos, Sudáfrica sigue siendo un importante punto de entrada para los inversores en África debido a su infraestructura desarrollada y su papel en la minería y los recursos naturales.
Recursos y desafíos: Sudáfrica es rica en minerales como el platino, el oro y el cromo. Sin embargo, enfrenta desafíos como la alta tasa de desempleo, la corrupción y la desigualdad social, que impactan su crecimiento económico.
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Rusia
Crecimiento Económico: Rusia, con un PIB de aproximadamente $1.7 billones USD en 2023 y un crecimiento del PIB de alrededor del 1.0% (FMI), es una economía clave en el mercado emergente, impulsada en gran medida por sus vastos recursos energéticos, particularmente petróleo y gas natural.
Recursos energéticos y sanciones: A pesar de su riqueza en recursos naturales, Rusia enfrenta sanciones internacionales que afectan su economía. Las sanciones y la dependencia de las exportaciones de energía limitan el crecimiento económico y afectan la inversión extranjera.
Vietnam
Crecimiento económico: Vietnam ha experimentado un crecimiento económico rápido, con un PIB de aproximadamente $500 mil millones USD en 2023 y una tasa de crecimiento del PIB de alrededor del 6.5% (FMI). Su economía está impulsada por la manufactura, las exportaciones y la inversión extranjera directa.
Reformas y exportaciones: El país ha implementado reformas económicas que han transformado su economía en una de las más dinámicas del sudeste asiático. La creciente clase media y la inversión en infraestructura apoyan su crecimiento continuo.
México
Crecimiento económico: México, con un PIB de aproximadamente $1.4 billones USD en 2023 y una tasa de crecimiento del PIB de alrededor del 2.2% (FMI), es una economía emergente significativa en América Latina. Su proximidad a Estados Unidos y su integración en el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) son factores importantes para su economía.
Manufactura y comercio: México es un importante exportador de manufacturas, especialmente en la industria automotriz y electrónica. La proximidad a los Estados Unidos y los acuerdos comerciales han impulsado su sector exportador, a pesar de enfrentar desafíos económicos internos.
Indonesia
Crecimiento económico: Indonesia, con un PIB de aproximadamente $1.2 billones USD en 2023 y una tasa de crecimiento del PIB de alrededor del 5.0% (FMI), es la economía más grande del sudeste asiático. El país se beneficia de su tamaño, recursos naturales y un mercado interno en expansión.
Demografía y recursos: Indonesia tiene una población joven y en crecimiento, lo que impulsa el consumo interno. La economía también está apoyada por su riqueza en recursos naturales, incluyendo petróleo, gas y minerales.
